Santander vê ação ‘queridinha’ do Nubank derretendo 40%

O Nubank (NU) tem sido um dos grandes destaques de 2024, com uma alta impressionante de 64% no ano. Desde outubro de 2023, a ação disparou 95%, impulsionada por uma combinação de alívio nos juros e resultados que superaram as expectativas. No entanto, o Santander vê a situação de forma diferente e prevê uma queda de 40% nas ações do Nubank.

Por que o Santander prevê uma queda nas ações do Nubank?

De acordo com o relatório assinado pelos analistas Henrique Navarro, Arnon Shiraz e Anahy Rios, a ação do Nubank está supervalorizada. O banco tem uma recomendação ‘underperform’, que equivale a ‘venda’, com um preço-alvo de US$ 8 para os papéis negociados em Nova York. Esse valor representa um potencial de queda de 40% em relação ao fechamento da véspera.

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Indicadores financeiros preocupantes

Os analistas destacam que o Nubank negocia com uma alta avaliação, com um preço sobre lucro (P/L) de 38 vezes e 7,7 vezes o valor de mercado sobre o patrimônio líquido (P/BV). Segundo o trio, esses indicadores estão sendo influenciados pela expectativa de que as ações da NU serão adicionadas ao índice MSCI em agosto de 2024. O MSCI, organizado pelo Morgan Stanley, é amplamente acompanhado por investidores e fundos internacionais.

Desempenho financeiro do Nubank

Resultados do segundo trimestre

Para o segundo trimestre, o Santander prevê que os resultados do Nubank se concentrarão em tópicos cruciais como a reação à deterioração da qualidade dos ativos. Dados recentes dos reguladores do Brasil indicam uma deterioração significativa em abril. Outros pontos de atenção incluem a evolução do crédito consignado no Brasil e o lançamento inicial de produtos no México e na Colômbia.

Previsões de lucro e empréstimos

O banco espera um lucro líquido de US$ 416 milhões para o Nubank, uma alta de 10% no trimestre. Já os empréstimos devem crescer 50% no ano, impulsionados por cartões de crédito e empréstimos pessoais. No entanto, a taxa de inadimplência (NPL) deverá subir, resultando numa elevação de 17% nas despesas de provisionamento.

Expectativas para o futuro

O Santander acredita que o Nubank enfrentará uma deterioração contínua na qualidade dos ativos por mais um trimestre, com inadimplência acima de 90 dias atingindo 6,5%. As provisões também devem aumentar, ultrapassando a expansão da carteira de crédito. Por outro lado, o banco prevê um aumento de 13% na receita de juros em relação ao trimestre anterior, impulsionado por uma base maior de ativos que rendem juros. A receita de taxas também deve crescer junto com os volumes de compras com cartão.

Impacto no mercado

A previsão do Santander de uma queda de 40% nas ações do Nubank pode ter um impacto significativo no mercado financeiro. Investidores que apostaram na alta das ações do ‘roxinho’ podem reconsiderar suas posições. Além disso, a inclusão no índice MSCI pode não ser suficiente para sustentar os preços elevados das ações, especialmente se os indicadores financeiros continuarem a mostrar sinais de deterioração.

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Conclusão

O Nubank tem sido uma estrela em ascensão no mercado financeiro, mas o Santander lança um alerta importante sobre a sustentabilidade dessa alta. Com uma previsão de queda de 40%, os investidores devem ficar atentos aos próximos resultados trimestrais e às mudanças no cenário econômico. Se você gostou deste conteúdo e quer se manter atualizado com as últimas notícias do mercado financeiro, não deixe de se inscrever em nossa newsletter. Receba análises detalhadas e insights diretamente no seu e-mail!