Azul vê ações caírem 25% após divulgação de resultados de novembro

As ações da Azul (AZUL54) despencaram 25% nesta terça-feira, 30 de novembro, após a divulgação de dados operacionais que não agradaram o mercado. A empresa, que está fora do índice Ibovespa, viu suas ações liderarem as maiores quedas da B3, fechando o dia com o valor de R$ 1.800,00 na mínima intradiária.

Logo na primeira hora de negociação, as ações tiveram suas transações suspensas e foram a leilão por atingirem a oscilação máxima permitida, caindo 10%.

Divulgação de resultados operacionais

Na noite de segunda-feira, 29 de novembro, a Azul divulgou seu relatório operacional mensal, apresentando informações financeiras de novembro ao sistema judicial dos Estados Unidos, como parte do processo de recuperação judicial (Chapter 11) no país.

No período, a receita líquida totalizou R$ 1,817 bilhão, com um resultado operacional ajustado de R$ 392,1 milhões, equivalente a uma margem operacional de 21,6%. O Ebitda ajustado alcançou R$ 621,8 milhões, representando uma margem Ebitda de 34,2%.

Posição financeira da companhia

Em relação à posição financeira no final de novembro, a Azul possuía R$ 1,348 bilhão em caixa e equivalentes de caixa, além de aplicações financeiras de curto prazo. As contas a receber somavam R$ 3,749 bilhões. Esses dados são preliminares e não auditados, com o objetivo de manter o mercado informado sobre a evolução financeira e operacional da companhia durante seu processo de reestruturação.

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Oferta pública e reestruturação de dívida

O mercado está cauteloso com a recente oferta pública de distribuição primária de ações ordinárias e preferenciais, que promete uma diluição significativa do patrimônio dos acionistas. A Azul planeja converter senior notes emitidas no exterior em participação acionária, como parte de seu plano de recuperação.

Para viabilizar essa troca de dívida, a empresa emitirá um volume expressivo de papéis, sendo:

• Ações ordinárias: 723.861.340.715 papéis a R$ 0,00013527 cada.
• Ações preferenciais: 723.861.340.715 papéis a R$ 0,01014509 cada.

Essa operação resultou na mudança das negociações das ações para o ticker AZUL54, adotado recentemente para representar um lote padrão de 10 mil ações.

Plano de recuperação judicial

No início de dezembro, a Azul obteve aprovação da Justiça dos Estados Unidos para seu plano de recuperação judicial, que prevê a conversão de parte significativa da dívida em ações e a captação de recursos através da venda de novos papéis. O conselho de administração convocou uma assembleia geral extraordinária e uma assembleia especial para janeiro de 2026, para deliberar sobre o fim das ações preferenciais e transformar todo o capital em ações ordinárias.

A proposta sugere que cada ação preferencial (AZUL4) seja convertida em 75 ações ordinárias (AZUL3), baseada na relação econômica entre os dois tipos de ações. A principal diferença é que ações preferenciais dão preferência no recebimento de dividendos, enquanto as ordinárias garantem direito a voto.

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Com a proposta, a Azul busca ter seu capital totalmente composto por ações ordinárias. Para ser aprovada, a conversão precisa do aval dos detentores de ações preferenciais e da confirmação dos acionistas ordinários nas assembleias.

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